שאלה שהופנתה אלי לאחרונה זכתה למענה נרחב, והחלטתי לפרסם אותה כאן בבלוג:.
עלה בדעתי לקנות נפט באמצעות חוזה עתידי.
ורציתי לשאול:
האם לדעתך מחירי הנפט ימשיכו לרדת בגלל התרחבות המיתון
או יתחילו לעלות בגלל שאופ"ק הודיעו כי יקטינו את עתודות הנפט.
אשמח מאוד אם תענה לי.
בתודה
מ.ו.
פעילות המסחר בנפט היא ספקולטיבית בעיקרה. להבדיל מהשקעה במניות, אג"חים וכדומה,
כאן מדובר בהימור על כיוון המחירים העתידי, ולכן מדובר גם במשחק סכום אפס. הרווח
שלך הוא ההפסד של מישהו אחר, ולהיפך.
מי שידע בוודאות את כיוון המחירים יהיה איש עשיר, ובשוק משוכלל שכזה, יתרון זמינות הידע הפנימי
לפני כולם מהווה את ההבדל בין אלו שיודעים מה הם עושים לאלו שאינם יודעים, ופעמים רבות מדי האחרונים
תורמים בהפסדם לראשונים.
העלית שני גורמים הפוכים בהשפעתם – צמצום התפוקה בשוק צפוף פירושו עליית מחירים מיידית.
מאידך, אין בנמצא מי שיאמר מתי נפגע בקרקעית ונחזור לשווקים שוריים.
לעניות דעתי המשבר הנוכחי נעוץ בשורשיו דווקא במחירי האנרגיה שהאמירו כל כך, ושמשבר הסאבפריים המדובר שיקף מציאות בסיס זו. בפשטות, במציאות אינפלציונית הנובעת מעליית מחירי הסחורה שבבסיס כל הסחורות – אנרגיה – יותר ויותר מסך ההכנסות הלך ואבד אל תוך מחיריהם של מגוון המוצרים והשירותים שהושפעו ממחירי האנרגיה שזינקו.
כתוצאה מכך, יכולת ההחזר החודשית של כולנו, וגם של לווי הסאבפריים התכווצה אט אט, עד ששיעורי חדלות הפירעון הגיעה למימדים שהפילו את מגדל הקלפים שנבנה על אותן הלוואות.
מעניין לציין שחישוב האינפלציה במדינות רבות עבר בעשורים האחרונים שורה של להטוטים חשבונאיים, שתרמו ליצירת נתק של ממש בין האינפלציה המדווחת למציאות. דוגמה לכך היא "אינפלצית הליבה" שמוגדרת כסך האינפלציה בניכוי מדדי המזון והאנרגיה. הטיעון המושמע תדיר בזכות מעשה כשפים זה הוא שמחירי המזון והאנרגיה הם תנודתיים ולכן הוצאתם מהחישוב תורמת לקבלת ערך יציב יותר…
דומה זו, אחת מני רבות, מאפיינת את פרדיגמת המחשבה של הקולות הדומיננטיים בעולם הכלכלה. במציאות בה המעוות והמסולף הופך לנורמה ולאני מאמין הקולקטיבי, נקל לראות כיצד עניין פשוט כמו מגבלות הכדור שלנו חומק אל מחוץ להבנתה של רוב רובה של האוכלוסיה.
בחזרה לשאלתך. לאור הצפי לירידה בהיצע הנפט מסיבות גיאולוגיות – שיא תפוקת הנפט, אני מאמין שלאורך זמן מחירי הנפט יהיו חייבים לגלם מציאות זו בעליות, זו הדרך של השוק לחלק את ההיצע ההולך וקטן בין פחות קונים.
השאלה הגדולה היא כמובן לאורך כמה זמן, ומה יהיה הטרנד הכללי בשווקים בפרק זמן זה.
למיטב ידיעתי, ניתן לסחור בחוזים עתידיים עד מספר שנים קדימה, כך שאם המחיר המוצע נראה לך נמוך יחסית למה שיקרה בינתיים – שווה לקנות ולצאת בנקודת זמן טובה על הדרך – ושוב, מדובר בסופו של דבר בהימור.
ירון ה.
וג'ון ק. מוסיף שבפעם האחרונה שמחירי הנפט חצו את קו ה-40$, מחיר החוזים לעוד 4 שנים היה נמוך בכ-10$.
כיום החוזים לעוד 4 שנים נסחרים במחיר הגבוה ב-30$ ממחיר הנפט הנוכחי. אולי בכל זאת יש שינוי בהבנת המצב הגיאולוגי..
